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与之相呼应的，则是公司资产负债表上负债端预收账款项在近年来的大幅上升。2011-2017年间，预收账款增长7倍，年复合增长率达41%。2017年同比增长29%，较往年有所放缓。风云君说过，首先，预收款的增加能改善公司经营性现金流；其次，这也显示出收入确认的滞后性。

正是基于对中周期位置的判断，在估值基本见底的基础上，结合企业盈利变化趋势，我们认为当前的市场状态类似于2005年的998。2005年中周期同样处在上行期，在四次估值底上，与2018年的中周期位置最为类似。为什么中周期位置向上使得企业ROE中期趋势向上？因为ROE取决于产能利用率和产品价格，注意这两点背后隐含了供给和需求两个要素。实际上，从宏观经济出发预测企业盈利经常出现的错误在于只看需求，这也是为什么“股市是经济晴雨表”这一说法广受诟病的原因，因为企业盈利不是和经济绝对值有关系，而是看供求情况，要知道宏观经济是通过企业盈利、无风险利率和风险偏好三个要素来间接影响股市的。中周期位置恰恰影响了供给端的情况，上一轮中周期的将近6年下行期，叠加供给侧改革的影响，工业供给端调整得非常充分，相关数据也在验证这点。其一，PPI价格具备相当强的韧性，我们预计未来PPI环比增速将出现2002-2005年时期的情景；其二，工业企业产能利用率也处在高位难下；其三，大部分行业龙头公司ROE自2015 年触底后一路向上。需要额外说明的是，结合发展经济学，我国经济处在从工业化成熟向大众消费时代 过渡的阶段，技术密集型产业将快速发展，消费占比将逐步提升，所以我们认为本轮中周期的核心特征在于先进技术与现有产业和资源的漫化，换言之，中周期如何演绎取决于先进制造业。这也是为什么我们认为本轮成长股的核心方向在于先进制造业的原因，特别是技术扩散性强的产业，如云计算、半导体、电动化、5G、新材料等。当然，消费升级也是我们重点看好的方向。

约翰逊在记者会中作出回应，视频截图据《时代周刊》29日报道，民主党人、伊利诺伊州州长声援约翰逊缺席的决定。他告诉记者，“这是林肯的土地，来到伊利诺伊州时，您（特朗普）应该尊重居住在伊利诺伊州的所有人民”。相较之下，芝加哥市长莱特富特（Lori Lightfoot）的言辞更显激烈。她声明将拒绝与特朗普会面，并在推特上说声援约翰逊。

责编：张敏、徐亦超责任编辑：李园据日本共同社报道，当地时间5月1日中午，日本政府专家会议开会分析了当前的疫情，探讨了日本目前采取的新冠肺炎防控措施的效果。据专家会议成员透露，会议达成一致意见，认为原定到5月6日为止的紧急事态宣言有必要以全国为对象再延长1个月，时间到5月底。日本媒体分析认为，首相安倍晋三将根据专家会议的讨论结果，最快于5月4日作出最终判断。（总台记者 李卫兵）

31、双方一致认为，应在企业自主决策、招标机制透明、遵守所在国法律及劳工、社会和环境方面的普遍公认标准和照顾第三方国家意愿基础上开展企业第三方市场合作。此外，还要特别重视考虑伙伴国的债务可持续性，包括在互联互通领域。32、双方欢迎在就业和社会政策领域加强双边和多边合作，并致力于贯彻在二十国集团和国际劳工组织框架内共同作出的决定。在此背景下，双方愿就劳动世界的未来、社会保障体系发展、有效的劳动保护、体面劳动、合适薪酬、社会对话等议题开展交流，并致力于可持续的国际供应链。

分析人士指出，尽管“脱欧”立法时间表被否决，但议会下院通过“脱欧”协议相关法案成为约翰逊的一项重要胜利。这是英国公投决定“脱欧”以来，议会首次通过相关法案。约翰逊的前任特雷莎·梅此前三次提交“脱欧”协议，均遭议会否决。然而，由于立法日程被否，在距“脱欧”期限只剩不到10天时间的情况下，顺利完成对“脱欧”协议相关立法表决的可能性不断减少，约翰逊坚持的10月31日如期“脱欧”目标恐无法实现。